Bundan sonra ne olur derseniz tahminim yine gelişmiş piyasalarda olduğu gibi portföy yönetim sektörünün daha çok endeks üreticiler ve buna bağlı olarak borsa yatırım fonları tarafından domine edilmesi olur.Ortalama ya da ortalamadan kötü yönetilen yatırım fonlarının yerini hızlı bir şekilde pasif yönetilen fonlar alacak.Bunu en iyi ABD piyasasında görüyoruz.Farklı farklı temalarda ve farklı farklı yatırım sınıflarında oluşturulan endekse göre yapılandırılan sonrasında otomatik pilota bağlanmış çok düşük maliyetli fonlar gün geçtikçe daha çok yatırımcı tarafından rağbet görüyor.Yapay zeka kapasitelerinin gelişmesi ve ucuzlamasıyla daha etkin robotlar ve algoritmik işlemlerle yönetilen pasif fonlara doğru kayma trendi serbest yatırım fonları ve yatırım fonları aleyhine devam edecek gibi duruyor.
Dünyada pasif fonların öncüsü
Vanguard’ın web sitesine bakıyorum.Envai çeşit sektör ve genel endekslerle
birlikte yatırımcılara temel analize dayalı özel olarak tasarlanmış bir çok
borsa yatırım fonu da sunuyor.Yatırımcı; ister yazılım, bioteknoloji,medikal,savunma
ya da yenilebilir enerji gibi trend sektörlerde pozisyon alabildiği gibi çok düşük komisyonlarla temel analize dayalı
seçili portföylerde de çok düşük yönetim ücretleriyle tek bir tuşla pozisyon
alabilir.
Vanguard ürünlerinden bir kaçına
bakalım mesela:
Vanguard U.S. Momentum Factor ETF (Son
zamanlarda güçlü fiyat performansı gösteren hisselerden oluşturulan borsa
yatırım fonu)
Dividend Appreciation ETF (Temettüsünü istikrarlı arttıran şirketler
byf)
Mid-Cap Growth ETF (Büyüme oranı ortalamadan yüksek orta ölçekli şirketler byf)
Vanguard U.S. Quality Factor ETF (Düşük
kaldıraçlı ama yüksek ve istikrarlı getirili şirketler byf)
2 hisse borsa yatırım fonu da sektörün diğer
önemli oyuncusu Ishares’den örnek vereyim:
iShares
MSCI USA Quality GARP ETF (Fiyat kazanç oranın büyümeye bölünmesiyle bulunan
orana göre iyi olan şirketlerden;serbest nakit akışı büyümesi,borç oranını da
göz önünde bulundurarak oluşturulan byf)
iShares
Large Cap Moderate Buffer ETF (Geriye gelme potansiyeli artış potansiyelinden
düşük olan büyük şirketler byf)
Görüldüğü
gibi oldukça spesifik ve komplike ürünlere erişim hem de çok düşük yönetim
ücretleriyle kolaylaşmış durumda.Diyeceğim o ki değer hisselerine yatırım
yapmak isterseniz pahalı fon yöneticilerine ihtiyaç duymadan farklı farklı
kategorilerde çok mütevazi maliyetlerle bunu size sağlayan borsa yatırım fonları
var artık.En azından gelişmiş piyasalarda…
Bu
endeks üretimleri ve dolayısı ile portföy oluşumları elbette bazı şeyleri
gözden kaçırabilir ama bu; borsa yatırım fonlarının yatırımcılar için yine de
iyi bir tercih olma özelliğini değiştirmiyor. Veriye dayalı olarak yapılan
akademik çalışmalar genelde sektörde anlamlı alfa yaratabilen fon yönetim
sayısının %10’nu geçmediğini gösterir.Hal böyleyken yatırımcı neden neredeyse
pasif yönetilen klasik bir endeks fonuna ya da sektör fonuna bile yıllık yüzde
3-4 arası yönetim komisyonu ödesin ki?
